调结构降久期 纯债型基金韧性增强


4月底以来,债市自高点下挫。不过,尽管债市仍然低迷,但债基的净值跌幅已明显收窄,不少债基甚至逆市斩获了正收益。

多位行业人士和机构表示,债市在调整,基金管理人积极应对,调结构、降久期,部分债基适当信用下沉、配置转债,在调整中表现较为抗跌。未来一年,债市可能还是震荡走熊行情,配合使用配置和交易策略更为重要。

纯债基金显现抗跌韧性

Wind数据显示,截至9月18日,排除次新债基,今年以来,1232只中长期纯债型基金(份额合并计算)平均收益率为1.91%,超出中债总财富(总值)指数涨幅约50个BP。从今年4月29日债市调整以来计算,中长期纯债基金平均跌幅为1.22%,明显低于债市指数同期3.47%的跌幅;尤其是7月份以来,中债总财富指数下跌1.2%,同期中长期纯债型基金仅微跌0.02%,更有476只纯债基金斩获正收益,占比38.64%。

业内人士认为,纯债基金经过4月份的回撤,基金管理人明显降低了持仓债券久期和利率债风险暴露,在下半年表现较为抗跌。

金鹰添利中长期信用债基金经理戴骏认为,纯债基金近期表现抗跌的主要原因在于,大部分基金根据市场情况缩短了组合久期,同时进行了信用下沉,提高静态收益;部分债基可能增持了权益类属性的可转债。

分结构看,信用债基表现要优于利率债基。4月底以来,信用债基平均收益率达到1.35%,高出同期